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化工政策暖风频吹改变行业预期农化成长股改变投资方向

时间:2019-08-16 17:17:07 来源:互联网 阅读:0次

化工:政策暖风频吹改变行业预期 农化成长股改变投资方向 2012-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、化工行业投资策略及模拟组合:

1、投资思路1)化工行业观点:

美国QE4的推出以及中国制造业数据表现良好下,上周原油价格小幅走高,周涨幅0.9 %。石化产品延续向上惯性,乙烯、丙烯、苯乙烯、甲苯、二甲苯和纯苯等全线飘红。

化肥出口政策的放松已成为大概率事件,预计将在未来两周出台,而在前期超跌下近期化肥价格也在冬储需求中开始反弹。尿素价格上周快速上涨约60-70元/吨,推动力主要来自于两方面,一是冬储下的需求提升,二是天然气供应受限下气头企业集中减产。而钾肥方面,考虑到明年大贸谈判,外商未来 -4月将明显减少供应以加速中国去库存,而国内西北冬季下钾肥生产也已暂停,供给收缩下钾肥价格触底反弹,短期看钾肥价格已基本跌透并将出现继续上涨。

受远洋货圣诞节前清库存冲击下丁二烯近一月断崖式下跌并于上周触底大幅反弹,投机买单蜂拥而入下国内市场价格单周上涨约15%。而下游合成胶目前与天胶价差为6000-7000元/吨,创18个月内,考虑到在国储支撑下天胶价格将维持坚挺,上周合成胶价格也开始小幅反弹。我们认为此轮丁二烯反弹至少可以看到15000元/吨(约20%空间),考虑到合成胶有望续涨则丁二烯可以看得更高。

2)个股观点:

尽管化工股需求还没有出现改善的迹象,但产业政策的暖风却频频吹来,严格的建筑保温材料政策取消,化肥出口政策的预期放松等等,给资本市场带来冬日里的暖洋洋。究竟这是一个趋势性的反转还是反弹,还需走一步看一步,毕竟任何时点做预判都是比较难的抉择。

但是,至少从短期投资的角度,农化板块行情提前了,大家可参与湖北宜化、兴发集团、盐湖股份、金正大、史丹利等化肥股的波段机会。同时我们还可以在化工工程、农药、染料、塑料等领域去找一些有安全边界、同时成长也确定的品种,如东华科技、新安股份、江山股份、浙江龙盛、沧州明珠、康得新、鼎龙股份等。另外烟台万华作为配臵品种也值得大家关注。具体情况可参见我们的模拟投资组合及《光大化工一页谈》系列报告。

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